苏宁大中并购进入关键期 30亿是收购价上限

　　苏宁大中并购案正进入关键时期，收购价格始终是双方无法回避的焦点。

　　6月4日，苏宁电器（47.61,0.11,0.23%）总裁孙为民告诉本报记者：“最终的收购价格还是要以第三方机构提供的财务数据为准，目前还没有最终结果，但大中不急我们也不急。”此前，面对从匿名渠道不断传出的“苏宁收购大中电器的条款书”，苏宁和大中双方都保持了缄默。

　　显然，双方正在进行一场“耐心战”，但有消息人士告

　　价格分歧

　　苏宁与大中最早围绕并购接触是在2005年底，然而永乐半道杀出，并以更快的　速度与大中在2006年4月达成了战略合作协议。

　　但让张大中恼火的是，他好不容易排除内部争议(导致部分核心管理层离开)达成与永乐的合作，却不料永乐在三个月后又与国美达成合并协议。

　　2006年8月，张大中曾对外宣布，以大中目前的资产质量，30亿元的价格是比较合适的，而国美此前的报价是20亿元。一时间，包括苏宁、百思买和英国的狄克逊在内的众多竞购者出现。但最终大中还是将希望放在了苏宁身上。

　　最新消息透露，大中内部都倾向于出售给苏宁，而且已经排除了所有阻止该项交易的因素。

　　分歧的焦点是收购价格。

　　本报从有关渠道获得的“条款书”显示，今年2月12日双方达成的初步协议，收购价格是30亿元，然而据透露，大中此后有了提高价码的打算。

　　大中电器有关人士近日表示，上述披露的“条款书”是年初的事情了，收购大中电器的价格早已经不是先前传闻中的30亿了；大中电器年销售额超100亿，看看苏宁和国美的年销售额就知道大中到底值多少钱了。

　　此外，大中电器还批驳了“30亿可以开出300家店”的言论。大中电器表示，大中电器在北京的门店都占据了“战略要地”，是不可再生资源，不能单从开店成本来算。

　　对此孙为民认为：“收购价格有三种考量依据，一是开店成本，二是张大中所说的，大中的历史比苏宁、国美都要长，而且在北京市场的独特地位，这些因素也应该考虑，所以最终我们考虑第三种依据，那就是第三方机构根据尽职调查得出的收购价格，我们还在等待这个结果。”

　　根据“条款书”的信息，双方的尽职调查时间为3个月，但可以根据具体情况进行延长，显然目前这一时间已经延长。

　　而苏宁方面的收购条件则包括，大中电器2006年度经审计的主营业务收入(不含税)不少于62亿元，2006年度经审计的净利润不少于1.3亿元，截至2006年12月31日经审计的有形净资产值(不包括商标、商誉和其他无形资产，以下简称“有形净资产值”)不少于5亿元。

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