月朗国际关于上市问题的说明

       月朗国际日前在美国OTCBB上市，引起了社会和投资者的广泛关注。为使公众及投资者对美国资本市场有全面客观的了解，公司现就公众普遍关注的问题作出解释。

      1、 月朗是以什么模式上市的？APO与IPO有什么不同？

      答：月朗是以APO模式在美国上市的。APO是Alternative Public Offering的缩写，作为一种全新的商业模式，APO可以实现更好的估值，且融资周期短，消除了在上市过程中涉及的最大风险。
IPO（Initial Public Offering）,译为首次公开招股。由于申请IPO所需的时间很长、费用支出很高，而且也有很大失败的风险，所以近年来，许多企业转而采用APO上市。目前，APO交易已经成为美国资本市场的主流上市模式之一，据US Eastern Timezone 统计，2006年1季度，在美国借壳上市的公司有46家，超过了同期44家的IPO，这些APO上市公司有60%是中国公司，而且目前美国主流机构投资者非常追捧OTCBB上市的中国概念公司。

       2、OTCBB市场是什么？

       答：美国股票市场分多种层次，全国市场有纽约股票交易所(NYSE)、纳斯达克(NASDAQ)、美国证券交易所(AMEX)和柜台交易板(OTCBB)。

      1999年以前，美国证监会对借壳上市公司没有相应的监管法规，OTCBB上的公司也不具备和主板上的公司一样的信息披露义务，所以导致借壳上市和OTCBB市场的名声在一段时期受到影响。1999年后，美国证监会开始对在OTCBB上的公司加强监管，这些公司也必须遵守和纳斯达克（NASDAQ）、纽交所（NYSE）和美交所（AMEX）的上市公司一样的信息披露原则，从那以后，美国资本市场对OTCBB的借壳上市的印象大为改观。

       微软、思科等现在世界知名公司都是从OTCBB市场上逐步成长起来的。

       2、 OTCBB市场有没有融资功能？与纳斯达克市场有什么关系？

       答：OTCBB市场与其他金融市场一样，有十分强大的融资功能，许多在OTCBB上市的企业在上市之初就符合在主板挂牌的要求，但是因为主板市场维护成本高，而且OTCBB市场拥有和主板一样的融资功能，所以很多公司都不希望很快在主板挂牌。

       OTCBB市场和纳斯达克是不同的，两者不存在从属关系。OTCBB市场有较低的上市门槛，这正是它能帮助企业在最短时间内以最低的成本上市的原因。但是OTCBB的门槛低并不意味着OTCBB市场上的上市公司素质差。事实恰恰相反，近年来越来越多的发展速度快、潜力大的公司都有选择在OTCBB上市，其中不乏中国的一些优秀企业。值得一提的是，包括纳斯达克交易所本身都是在OTCBB市场上交易，去年才转到主板市场。

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